科技点亮传统行业的三种可能

作者:车红

时间:2012年01月12日   来源:中国科学报  

　　在《经济寒冬中时尚但毛糙的“围脖”》一文中，笔者就2011年科技股表现进行了概览式回顾。本文将就传统行业延伸线上的科技股2011年表现进行述评。

　　提高传统行业运转效率、优化存量资产，是目前转型关口中非常现实而又重要的一环。科技及科技股，正是这一进程中的核心力量。中央一号文件连续12年花落农业，也证明了国家对科技引导传统行业转型升级的重视。

　　与传统行业“柱状经济”格局不同，科技类公司以“网状经济”形式呈现，业态体现出前所未有的复杂性。

　　因此，对科技公司引导传统行业的路径进行分类时，很难做到著名MECE法则倡导的相互独立且完全覆盖。笔者仅将观察、统计所得归类为三种路径：

　　第一，服务于传统企业市场规模扩张或市场占有率提升，主要包括渠道型、平台型公司。例如2011年3月上市的辉隆股份，是化肥、农药及种子等重要农业生产资料的连锁经营服务提供商；2010年11月上市的九州通，与京东商城合作开发医药电子商务；老牌平台型公司生意宝，推出行业联盟网站，开创了“小门户+联盟”的电子商务新模式。

　　第二，代表着传统企业的高低端产品替代，主要包括金属深加工、非金属深加工、精细化工、生物育种等。

　　例如2011年12月底上市的卫星石化，运用多项自有专利技术生产中高端环保涂料丙烯酸酯及纸尿裤上游材料SAP（优质高吸水树脂）；2011年8月上市的北玻股份，从事玻璃深加工技术设备和深加工玻璃产品研发、制造和销售；2009年底上市的钢研高纳，从事航空航天领域高温合金材料的研发、生产。

　　第三，衍生于传统行业精细分工并逐步发展壮大，主要包括农业科技中的农业灌溉、农业机械化，智能电网，煤炭安全，供应链管理，食品安全溯源体系，行业信息化，行业咨询。

　　这些行业致力于传统行业的模式优化、效率提升或者服务链拓展，市场规模大小不一且发展程度参差不齐。有的仍属于原行业的一个细小分支，甚至仅包括一两家公司。

　　例如在2011年3月上市的永清环保和2011年6月上市的上海钢联，分别是环保、钢铁行业中唯一有行业咨询业务的企业；2011年1月上市的东方国信，两市唯一一家依托电信行业成长起来的数据分析和处理公司；2011年2月上市的东软载波，两市唯一一家低压电力线载波通信产品。

　　有的则成长为一个市场规模较大的新行业，例如行业信息化成为国家大力扶持的新兴产业的一部分。

　　对这些科技公司进行不完全统计和分析可以看到，它们携更多、更新的业态登陆A股，因为主营业务的独特性、稀缺性和相较于传统行业更高的利润率而广受市场关注，但也同样因为市盈率水平、发行环境、业绩稳定性、流通盘大小等因素而表现不一。

　　整体来看，业绩增速突出的公司和受益政策导向的公司表现较好，呈逐波上涨趋势甚至创出历史新高（如东方国信、东软载波、辉隆股份），而弱市发行、业绩不稳定和所依托行业在2011年度处于低谷的公司则表现不佳（如北玻股份、世联地产）。

　　在国家战略扶持七大新兴产业的背景下，新经济被社会各界赋予重望。人们也普遍认为新经济更有创造力而传统经济节奏缓慢，官僚主义盛行。不过，考虑到新兴产业巨大的前期投入和较长的盈利回收期，小象起舞尚不足以带动中国经济巨人的超大体量。

　　如果再考虑到制造业、金融、采掘等传统大类行业在整个A股市值中占比重超过70%，在市值占比最大的制造业内部，传统的机械、金属、化工等占比超过了50%，就会感觉到科技股在传统行业延伸线上任重道远。

　　放眼全球的经济热潮，苹果iPhone和谷歌安卓系统崛起，表明全球经济愈发依靠大型生态系统的驱动，全球化也为这一模式带来前所未有的优势。此外，在创新者面对的重大挑战中，教育体系、保健体系、全球变暖等领域都需要相当的规模以及统筹各种资源的能力。

　　只有盘活和优化超大存量资产，让大象经济变得更有战斗力，我们才能真正站在国际经济博弈的高度上。科技股在2011年为点亮传统行业提供了三种可能，在已经到来的2012，让我们拭目以待，看看会有怎样的收获。