优化科技金融生态环境 推动科技金融创新

——访国务院发展研究中心企业研究所所长赵昌文

作者：记者 赵文红 徐玢

发布时间：2012年10月21日  来源：科技日报  

　　贯彻落实全国科技创新大会精神

　　近日，《关于深化科技体制改革加快国家创新体系建设的意见》正式印发。《意见》指出，要促进科技和金融结合，创新金融服务科技的方式和途径，引导银行等金融机构加大对科技型中小企业的信贷支持。与此同时，由21个部委酝酿一年的“国家科技金融战略”整体框架成型，在“十二五”期间我国科技创新、战略性新兴产业将与金融体系密切结合，形成科技、产业与资本的良性互动。推动金融创新与科技创新的结合是提高我国自主创新能力，实现经济社会可持续发展、建设创新型国家，增强国际竞争力的重大战略。

　　然而，什么是科技金融？我国的科技金融创新与国外科技金融创新相比，有哪些突出特点和发展优势？科技金融在新兴产业领域结合面临着哪些挑战和机遇？就这些问题，科技日报记者近日专访了国务院发展研究中心企业研究所所长赵昌文研究员。

　　科技金融是一类有利于实体经济发展的金融

　　科技日报：您曾经把科技金融比作将科学技术“第一生产力”与金融“第一推动力”结合形成“第一竞争力”的手段。那么在科技资源配置、促进科技创新财富化方面，科技金融相较于其他手段有什么突出优势？

　　赵昌文：科技金融的优势体现在其优化科技资源配置，促进科技创新财富化的五项机制上。首先是项目选择机制。与其他手段相比，科技金融在对企业家、对潜在项目的评估遴选时，能充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，通过有专业技能且受到收益激励的金融家挑选出最具市场前景的潜在项目。其次是融资支持机制，为处于不同生命周期、不同规模、不同行业的科技企业提供与其相匹配的融资选择。三是资源整合机制，为科技型中小企业提供包括产业链整合、市场开拓、规范公司治理、提升管理技能等方面的增值服务。四是风险分散机制，包括通过特定的风险收益结构安排，通过金融市场分散投资者的风险，以及分散企业家的创业风险。五是收益激励机制。通过提供收益激励，促使金融家以自利的方式去优化资源配置和促进科技创新财富化，可持续性更强。

　　科技日报：结合2020年建成创新型国家的目标，在未来一段时间我国应重点将哪些金融手段与科技结合，撬动科技经济发展？

　　赵昌文：科技金融是一类有利于实体经济发展的金融。总体上讲，科技金融是指促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性、创新性安排，是由向科学与技术创新活动提供融资的政府、企业、市场、社会中介机构等各种主体及其在科技创新融资过程中的行为活动共同组成的一个体系，是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分。

　　目前，财政、创业投资、银行、资本市场、保险等金融手段在与科技结合方面取得了长足进步。未来一段时间，以下几个方面仍需要强调。

　　一是通过深化科技体制改革和推动金融改革，突破制约金融与科技结合的瓶颈环节，进一步深化各金融手段与科技的结合。

　　二是在推动科技与金融结合时，要增强各金融手段之间的协调性和系统性（如加强资本市场与创业投资之间的协调性，政府引导型金融手段与市场主导型金融手段之间的结合），推动科技经济发展。

　　三是强化不同科技金融对科技的分类支持。如果把科技金融分为公共金融和商业性金融的话，公共金融应着力于支持共性技术、关键技术、前沿技术和重大技术，着力于影响或制约行业和产业发展的基础环节、早期环节和瓶颈环节。商业性金融的支持重点则放在科技成果转化和产业化领域。

　　重视科技型中小企业融资，建立健全多层次资本市场

　　科技日报：随着全国科技创新大会的召开，企业作为创新主体的地位会更加突出，科技型中小企业创新会发挥更大作用。您如何看待科技型中小企业的创新？

　　赵昌文：如何看待科技型中小企业的创新涉及到创新与企业规模的关系问题，即大企业与小企业，谁在创新中发挥的作用更大。经济学家熊彼特认为企业规模与创新之间存在正相关关系，大企业在创新中的作用更大。一些实证研究结果支持熊彼特的创新假说，但一些实证研究也得出相反的结论。

　　尽管相关实证研究并未得出明确结论，但无论怎样强调科技型中小企业的创新功能也不为过。当前，我国正处于培育和发展战略性新兴产业阶段，全球正值新一轮技术革命前夜，不少具有革新性的技术创新正在孕育，产业发展的技术路线仍未确定。面对技术不确定性和市场不确定性，数量庞大的科技型中小企业显然能够在创新方面发挥更重要的作用。

　　科技日报：有人说解决科技型中小企业成长所需的资金问题，是促进科技和金融结合的关键所在。国外科技管理部门、金融管理部门在破解这一难题方面做了哪些努力？我国的情况又如何？

　　赵昌文：国外相关部门对科技型中小企业融资也十分重视，在大力发展创业投资，建立健全多层次资本市场，推动科技信贷和加大政府支持力度等方面做了很大的努力。为促进创业投资发展方面，美国启动了小企业投资公司计划，改革了资本利得税法，修改了《雇员退休收入保障法》，拓宽了创业投资的融资渠道；日本设立了中小企业投资公司；在建立健全多层次资本市场方面，美国设立纳斯达克市场；英德韩日等国仿效美国设立相应的创业板市场。在推动科技信贷方面，各国政府都重视通过贷款贴算、信用担保

　　等方式增强银行业向科技型中小企业提供贷款的积极性。在加大政府支持力度方面，主要举措包括设立专业的小企业管理机构（如美国的小企业局），科技企业创新基金等。

　　中国在促进科技与金融结合，便利科技型中小企业融资方面也做了大量的工作。首先是创新财政科技投入方式，通过政府引导的方式引导商业性金融为科技型中小企业提供融资。其次是大力培育和发展创业投资，如大力发展政府引导基金，鼓励民间资本进入创投行业，为创投提供财税优惠。第三是引导银行业加大对科技型中小企业的信贷支持力度，如支持科技型中小企业贷款专营机构的试点与发展，为科技贷款提供风险补偿，信用担保。第四是健全多层次资本市场，强化资本市场对科技型中小企业的金融服务，如设立创业板，“新三板”扩容，创新科技型中小企业债券品种。最后是推动科技保险的发展。

　　科技日报：今年8月，首家专注科技企业的独立法人银行浦东硅谷银行开业。作为一家从创立之初就致力于为高科技领域的初创型企业提供各类金融服务的机构，美国硅谷银行20多年间成功帮助过很多高科技企业。请问他们有哪些成功经验？

　　赵昌文：美国硅谷银行是全球最著名的“科技银行”。自创立之初，硅谷银行就开始系统、有效地执行与风险投资机构紧密合作的策略，通过一系列创新逐步实现了商业银行业务与风险投资的深度融合。首先，硅谷银行在服务有风险投资支持的创新公司的同时也服务风险投资机构。其次，硅谷银行通过期权安排进行风险投资化经营。最后，硅谷银行金融集团整合服务链，设立风险投资部门，通过内部商业银行部门与风险投资部门的合作提高风险控制能力。

　　在我国现行金融体制下，硅谷银行的商业模式和一些创新做法虽然不能被国内金融机构完全复制。但是，硅谷银行实现商业银行与风险投资业务深度融合的一些基本理念、商业模式的核心要素以及风险控制技术，是值得我们借鉴和学习的。

　　科技日报：作为推动科技与金融结合的重要举措，我国创业板自2009年开板以来受到高度关注。但上市企业高管减持变现、上市企业市值快速蒸发等现象也引起了各界的关注。您如何评价创业板所发挥的作用？如何看待这种现象？

　　赵昌文：我们必须肯定创业板的正面效应。截至2012年7月，创业板上市公司中，高新技术企业比例超过90%。创业板直接为大量的科技型中小企业提供了资金支持。同时，创业板通过拓宽创业投资退出渠道，完善科技金融体系和科技金融生态，在促进科技型中小企业融资方面发挥着很高的乘数效应。创业板所带来的公司治理的改善对科技型中小企业突破规模和管理模式限制，实现进一步成长能起到十分有益的作用。最重要的是，创业板的创富效应，有利于全社会形成“以创新获取财富”的财富观，这对于激发创新、创业激情，营造创新、创业氛围，促进实体经济发展和建创新型国家有着十分重要的作用。

　　对于“创富还是创新”的争论，我认为在创业板市场制度不断完善的前提下，创业板是短期创富和长期创新的统一。不应过度放大创业板的创富效应，更不应将创富与创新对立起来。

　　推进科技创新与金融创新结合，机遇与挑战并存

　　科技日报：我国的科技金融创新与国外科技金融创新相比，有哪些突出特点？

　　赵昌文：目前，我国科技金融创新体现出五大突出特点，即科技金融创新是政府作用与市场机制相结合的结果，体现各个相关参与主体的一体化与互动性，呈现出借鉴与创新并存的特点，高新区是科技金融创新的主要发源地，科技金融创新打下了转型期经济和金融体制的深深印记。

　　由于中国在科技和金融（特别是金融创新）整体发展水平方面都要相对于落后于美国等主要发达国家，因此中国科技金融创新便不可避免地带有吸收和借鉴的特点。但在推动具体的科技金融创新时，相关机构都进行了消化吸收和再创新，如杭州银行科技支行并非一味地模仿复制美国硅谷银行模式，而是结合中国金融体制和杭州科技金融生态的具体情况探索其可持续的运营模式。

　　与发达国家科技金融创新相比，中国的科技金融创新具有一定优势，如政府引导作用的发挥以及高新区创新基地作用的发挥。但是，我们当前还是应该更多地关注我们的劣势，看到与发达国家科技金融创新的差距，以便于及时借鉴和引进消化再创新。

　　科技日报：您如何评价我国科技金融工作目前面临的优势和劣势？基于我国科技金融目前的发展基础和历史任务，您认为“十二五”期间我国应在哪些方面把握好科技金融工作？

　　赵昌文：我国科技金融工作已经取得了很大进步，积累了很多经验。我认为科技金融工作目前面临最大的优势在于：科技金融的顶层设计与基层创新的相互促进。科技金融工作是一项关乎国家自主创新战略实施和创新型国家目标实现的极端重要的工作。目前，科技金融工作在基层创新的基础上正不断完成顶层设计。从《国家中长期科技和技术发展规划纲要（2006—2020年）》及其配套政策，到国家科技“十二五”规划，再到“促进科技和金融结合实施自主创新的若干意见”，都体现出了对科技金融工作顶层设计的不断强化。与之相匹配的是，2011年来，促进科技与金融结合试点在全国十几个高新区铺开，科技金融基层创新层出不穷。

　　目前科技金融工作面临的最大挑战还是科技体制改革和金融体制改革的滞后。“十二五”期间，应特别关注以下三个方面的工作。首先是进一步优化科技金融机制，处理好政府引导和市场主导的关系，可持续地推进科技金融工作。其次是要推进科技金融创新，协同推进创业投资、科技信贷、科技保险和多层次资本市场等科技金融各领域工作。三是要进一步优化科技金融生态环境，为推动科技金融创新，为科技金融市场机制的发挥提供良好的环境。